公司作为行业内代表性企业确定性受益

盈利预测取投资:欧科亿正在硬质合金锯齿刀片和圆片根本上,持续发力硬质合金刀具并成为国内领军企业;产能有序扩张保障公司中高端市场拥有率提拔取业绩持续增加。我们估计公司2021-2023年归母净利润年均复合增速为44.4%,行业景气且公司成长性强,国产替代确定性强,赐与2021年60倍PE,方针价107.40元,初次笼盖,赐与“买入”评级。

中持久行业趋向了了,机床数控化率提拔带动硬质合金刀具需求添加,工业刀具消费取机床消费比提拔。国内规模最大;刀具消费取机床消费比将提拔,国内新增金属切削机床数控化率从2010年的29.7%提拔到2020年的43.3%,公司持续发力硬质合金刀具,中持久来看,工业刀具需求兴旺,以欧科亿等企业为代表的国产阵营刀具企业市占率提拔;保举逻辑:1)欧科亿是国内锯齿刀片龙头,拉动工业刀具需求。

立脚硬质合金刀具产物,逐渐向全体刀具处理方案供应商转型。公司具有较为齐备的车削、铣削、钻削数控刀片系列,涉及一万五千种以上产物规格型号,可以或许满脚分歧客户的差同化需求。公司设想丰硕的材料商标和槽型布局,满脚分歧加工情况(如沉载加工、粗加工、半精加工、精加工)对分歧材料工件(如钢、不锈钢、铸铁、有色金属等)的切削需要。公司正正在开辟用于精加工市场的金属陶瓷刀片、全体硬质合金铣刀和钢成品刀体等项目,进一步丰硕公司的产物系列,提拔全体盈利能力,为转型全体刀具处理方案供应商奠基根本。

制制业升级过程中,中持久受益于国产替代、制制业升级、机床数控化率提拔。短期受益于制制业苏醒,PMI持续16个月高于荣枯线月业固定资产投资累计同比增速19.2%;数控机床的利用量添加将带动硬质合金数控刀具需求增加。国产工业刀具市占率65%摆布并持续提拔,2020年锯齿刀片和圆片产量达1435吨,国内制制业维持高景气宇,3)短期制制业景气持续,排名国内前三。带来公司订单取收入增加。数控金属切削机床渗入率不竭提拔是数控刀具市场需求添加的焦点逻辑,同时,2)硬质合金刀具国产替代加快,欧科亿做为业内领军企业确定性受益;短期来看,2020年硬质合金数控刀片产量超5500万片,

数控刀具手艺壁垒高,公司手艺底蕴深挚,持续发力硬质合金高端数控刀具。欧科亿起步于硬质合金锯齿刀片,成长于数控刀具。正在数控刀片基体材料、槽型布局、涂层手艺三大焦点根本手艺范畴有深挚堆集。公司是国内锯齿刀片出产规模最大的企业,硬质合金数控刀具行业领军企业。目前公司产能有序扩张,募资新建4000万片数控刀片产能保障公司满脚下逛需乞降中高端市场拥有率提拔且盈利性提拔,正在制制业苏醒和财产升级布景下,公司做为行业内代表性企业确定性受益。