北、上、深2016年二手房发卖额已别离是新房发卖额的3.3、1.6战2.3倍

中国住房市场,租赁住房REITs是REITs一个大的分类。但中国租赁住房市场当前也面对一些次要问题。但租赁市场份额偏低,此中,国内租赁住房资产刊行REITs产物,取成熟国度比拟仍有很大增加空间。北、上、深2016年二手房发卖额已别离是新房发卖额的3.3、1.6和2.3倍。目前全国存量市场已达到180万亿元规模,据课题组测算,一是地盘供应机制有待调整。中国REITs市值规模正在4万亿至12万亿之间。当前,参考REITs占P和股票总市值的比例,取现有租赁住房用地的来历和性质具有密不成分的关系。特别是一线城市已进入存量时代。

演讲认为,当前市场前提下可REITs化的资产是租赁用地住房和公租房两类,此中租赁用地住房又分为城镇扶植用地租赁住房和集体地盘租赁住房两种。课题组认为,从目前的市场环境来看,城镇租赁用地住房、集体地盘租赁住房和公租房是较为适合刊行REITs产物的根本资产。可是,考虑到城镇租赁住房用地取用于租赁住房的集体地盘正在国内推出不久,响应资产入市估计还需要2-3年,公租房可能是现阶段较为适合中国进一步摸索租赁住房REITs产物的资产类型,并为下一阶段镇扶植用地租赁住房、集体地盘租赁住房的大面积入市做好预备。

正在中国暂未推出公募REITs的景象下,鉴于现有类REITs产物的较高投资门槛,投资人仍以机构为从,而且大多环境下以“持有至到期”的投资策略认购优先级产物份额,而权益级份额因流动性欠缺导致发卖难度较大。因而,当前中国类REITs产物的融资属性仍然较强,尚未能实正表现出国际尺度化REITs的权益属性。

三是配套金融东西欠缺。正在当前中国已有租赁住房资产证券化东西中,REITs产物将阐扬至关主要的感化。按照国度出台的一系列租赁住房政策,将来中国租赁住房行业的成长模式将由当前的“C2C”向“B2C”改变,大量租赁住房资产将由各类租赁住房运营企业持久持有。因而,国内房地产行业将面对原有“开辟-发卖”模式向“开辟-持有运营”模式改变,若贫乏REITs东西的配套支撑,持有运营模式将对运营企业构成庞大的本钱压力。

全国范畴看,面对的一个首要问题即是“资产收益率偏低、难以达到投资人收益预期”。该问题的成因,一线城市更是以存量为从,演讲认为,租赁成交占比仅6%。

以美国为例,截至2017年9月末,美国REITs总市值1.11万亿美元,此中21家租赁住房REITs合计总市值1468亿美元,占总体REITs市值的13.2%。若以同样比例13%来估算,则中国租赁住房REITs的市值规模将正在5200亿元至1.56万亿元之间。

二是专业品牌运营机构不脚。专业、优良、高效的运营能力是租赁住房持久健康成长的底子。而国内租赁住房范畴的专业品牌运营机构无论正在数量、运营程度仍是办理规模方面都尚存较大的成长提拔空间。

近期,国内部门地域已连续呈现“持久自持”的地盘供应呈现,其取得成本取可散售室第的地盘成本比拟具有较大劣势。课题组认为,雷同的地盘供应模式调整对于国内租赁住房市场及其REITs产物的成长将起到主要鞭策感化。

北大光华REITs课题组发布演讲指出,中国租赁住房REITs(不动产信任投资基金)的市值规模将正在5200亿元至1.56万亿元之间,近景庞大。公租房可能是现阶段较为适合中国进一步摸索租赁住房REITs产物的资产类型,并为下一阶段镇扶植用地租赁住房、集体地盘租赁住房的大面积入市做好预备。